Sejak 1901, Akademi ini pada setiap tahun memutuskan siapa yang bakal memenangi Hadiah Nobel dalam Kesusasteraan yang diberikan sempena memperingati Alfred Nobel.

Akademi ini menganugerahi hampir 50 hadiah dan biasiswa yang berbeza setiap tahun, kebanyakan daripadanya untuk penulis tempatan Sweden. Anugerah-anugerah ini diberikan tanpa sebarang persaingan mahupun permohonan. Hadiah terbesar yang diberikan Akademi ini iaitu Hadiah Dobloug yang bernilai sebanyak $40,000 merupakan hadiah yang diberikan untuk karya cereka Sweden dan Norway yang terbaik.[2][3]